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发改委上调上网电价电企经营状况仍难言乐观

发布时间:2019-07-14 00:36:37

发改委上调上电价 电企经营状况仍难言乐观

发改委上调16省(区、市)上电价,受此消息影响,电力板块走高。虽然年内大部分电厂仍将处于微利或部分亏损的局面,但这一消息对电力板块而言,无疑会形成一定利好。电力行业目前现状如何?投资者还可以从那些方面寻找投资良机?昨天采访了业内相关分析师。

背景

发改委上调部分上电价

发改委将上调部分省(区、市)上电价的消息已传得沸沸扬扬。昨天,这一消息再度被坐实。有媒体称,国家发改委已于一周前上调全国16个省(区、市)上电价,其中山西涨幅最高,为2.6分/度,山东等五省(区、市)上调2分/度。总体来看,16个省(区、市)平均上调上电价约1.2分/度,部分缓解煤价上涨压力。

受此消息影响,昨天,电力板块开盘后强势翻红,虽然盘中涨幅有所回落,但在各行业板块中涨幅仍较为居前。截至收盘,根据东方财富数据统计,板块整体上涨0.78%,多数个股收涨,其中,ST梅雁强势涨停,明星电力上涨5.39%。此外,京能热电、西昌电力、郴电国际等个股也涨幅居前。

大同证券投资顾问付永翀认为,从盘面上而言,发电企业在上周也出现了一定的上涨,除了上电价上调缓解了部分成本压力之外,用电数据的上涨也是促使整个板块出现上涨的原因之一。此外,他认为,本次上调上电价对于火电企业确实可以形成一定的利好,但是持续性有待考证,依旧面临煤价上涨的成本压力。因此,本次调价虽然对整个板块带来了一定的交易性机会,但由于市场前期已经有了一定的体现,因此向上的空间可能相对有限。

分析

电企经营状况仍难言乐观

方正证券行业研究员孙灿认为,虽然此次调价幅度较大,并且专门针对上电价进行调整,在很大程度上会缓解发电企业的亏损局面,但是面对煤价的持续上涨,电力企业的经营状况仍然难言乐观。

在当前通胀形势如此严峻的情况下,上调零售电价所面临的压力很大,而这次的调价实质上是将损失由发电企业向电企业转移,只是为了改善电厂盈利状况和现金流的临时性对策,甚至没有涉及煤电价格倒挂的问题。二季度为传统的火电淡季,而三季度为用电高峰,若三季度煤价较当前进一步上涨,部分地区火电可能出现现金流断裂风险,将会再次倒逼上电价的上调。

孙灿认为,事实上,煤电联动并不足以彻底解决电力企业连年被动亏损的问题。考虑到当前中国一次性能源煤炭消费比例过大、中国运力缺口偏大以及近期通胀控制压力过大等多方面因素,并非简单的电煤定价市场化运作就可以解决一切问题。

综合来看,煤电联营和上调上电价是缓解火电企业持续亏损的短期对策,大力发展坑口电厂项目以及相配套的特高压远距离输电项目是规避煤炭调运难题的中期方案,而适度上调消费电价以及大力推动新型能源发电的大规模应用才是煤电倒挂问题的根本性解决之道。

解析

清洁能源将加快发展

招商证券认为,日本核电危机导致了全球核电进程的放缓,我国也因此“暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目”。虽然其他清洁能源短期内无法大规模替代核电缺口,但为实现减排目标,水电、风电、光伏等新能源建设都将加快,同时,其相应的投产规模也将有所增加。鉴于水电、风电在我国已具备大规模开发的技术条件和资金力量,因此判断,这两类能源将成为“十二五”弥补核电缺口最为可能的清洁能源。

从水电方面看,招商证券认为,“十二五”规划明确提出,要建设金沙江、雅砻江、大渡河等重点流域的大型水电站,而这些流域主要由三峡集团、国投电力和国电电力等公司开发建设,因此,这些公司也将是水电建设加速过程中最为受益的公司。相关上市公司如长江电力、国投电力、川投能源、国电电力等。

国金证券认为,早已走出去年旱情影响的水电在今年二季度具有攻防兼备的配置价值。首先,作为可再生能源的水电,在调度上享有优先权,并且其发电量仅与来水相关,可变成本较低,不受煤价高企的影响,长期价值稳定,防御性突出。其次,2010年全国水电项目审批开始提速,全年新增核准水电规模达1322万千瓦,在建规模7700万千瓦,判断2011年将会延续这一趋势,正式进入水电设施高峰期。再次,能源结构调整目标倒逼水电开发提速。在近期发布的“十二五”规划纲要明确了未来五年非化石能源占一次能源消费比重要达到11.4%,而目前仅8%。由于我国新能源的暂时性瓶颈,所以节能减排的目标自然压在水电身上。

大同证券投资顾问付永翀认为,二季度开始,逐步进入丰水期,水电电量、利润率将快速回升,可以谨慎关注长江电力、粤水电等。

传统能源提升利用率

招商证券认为,“十二五”期间,国家已经确定了7%的GDP增长预期性目标,根据中电联预测,实际GDP年均增速应该在7.0%-9.6%之间,综合考虑各种因素,预计2015年全社会用电量将达到6.27万亿千瓦时,年均增长8.4%。而要保障经济的稳定、绿色发展,在其他能源难以短期提升的情况下,将有利于火电利用小时的提升。

火电利用小时的提高,必将增加对煤炭的需求,从而继续推高煤价。在目前煤价居高不下、煤电矛盾难以有效缓解的大背景下,企业的煤炭自给率越高,就越具有竞争力,因此,建议关注拥有大量煤炭储备,同时产能快速释放的上市公司,这些公司可有效平抑煤价上涨带来的成本压力,稳定业绩,保障发展。建议关注煤炭自给率较高的内蒙华电、京能热电、金山股份等。

延展

电力设备行业受政策助力

方正证券机械行业资深分析师李俭俭认为,预计今年二季度电力设备行业的投资机会将主要围绕政策助力的相关板块,其中特高压线路的获批预期和高效节能电机补贴力度的真正落实将带动相关公司从中受益,成为二季度电力设备行业的投资亮点。

特高压方面,相关上市公司如中国西电、特变电工等;节能电机方面,如安泰科技、卧龙电气等。此外,变频器将成为电机节能中长期增长点,建议中期关注变频器龙头企业如汇川技术、合康变频、英威腾、荣信股份等。( 王浩娇)

关键词:

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